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绿色指数发布的股价效应研究——基于投资者情绪的视角

【作者】汤淳 王过京

【关键词】 绿色指数; 股价效应; 事件研究; 投资者情绪;

摘要近年来,承载着引导资金投向等多项使命,各类绿色指数相继发布,然而绿色指数是否真的对市场产生了影响有待验证。文章以2017-2019年绿色领先类公司股票数据为样本,采用事件研究法分析绿色指数发布后样本公司收益率的变化,借以探究绿色指数发布的股价效应。实证结果表明:在短期内,绿色指数发布对样本公司股价影响显著,指数发布后,公司的异常收益率在整体上显著为正。而长期来看,该股价效应不具备持续性,平均异常收益率会在长期回落。进一步,文章基于投资者情绪的视角,对该股价效应背后的影响机制做出了梳理。研究结果表明,绿色指数发布后,投资者情绪明显高涨,并且这种情绪对事件日后的异常收益有显著的正向影响。文章的研究为评价绿色指数发布的影响提供了良好的参考,同时对于内在机制的挖掘在一定程度上弥补了既有研究的不足。 

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